华泰证券10月17日研报表示,白酒呈现分化,大众品缓慢复苏。白酒:高端表现依然稳健,次高端因品牌基础和成长模式差异影响(如前期招商节奏、消费场景结构性修复等)导致分化显著。总体看,白酒板块行业景气度处于磨底阶段,双节实现平稳过渡,结构性机会仍存。
啤酒:天气/基数因素致销售承压,成本压力改善带动盈利释放。调味品:餐饮需求持续修复,成本压力逐步缓解,龙头积极寻求品类/渠道变革机会。
乳制品:液奶需求环比改善,原奶价格稳步下行。
餐饮供应链:龙头企业经营务实,延续稳健增长态势。
白酒板块建议优选业绩支撑较强/潜在顺周期弹性的品种,大众品则关注疫后修复带来的弹性,重点跟踪需求复苏和原材料成本走势。